什么是空头市场？空头市场，也称作熊市，是指价格长期呈下跌趋势的证券市场。在这种市场中，价格的总趋势不断走低，尽管会有短暂的上涨，但总体上每一波的高点都低于前一波。在空头市场中，大多数投资者面临亏损，尽管偶尔会有机会，但转瞬即逝，难以把握。由于中国股市没有做空机制，投资者在空头市场中应避免再次进场，而应持币观望。空头市场的特点有哪些？1. 市场普遍看好，人气沸腾，股民疯狂抢进，这通常是空头市场即将来临的先兆。2. 即使有利好消息传出，股价也不涨反跌。3. 不断有不利消息传出，行情呈现兵败如山倒的态势，股票纷纷跌停。4. 法人机构和大户大量出货，成交量明显放大，但股价却滞涨。5. 投资者纷纷弃权，即将除息除权的股票也缺乏表现。6. 人气消散，纷纷抛售股票，股价快速下跌。7. 宏观经济指标呈明显下降趋势，周边市场也纷纷下跌，政府对资本市场采取紧缩政策，物价上涨迅速。空头市场是如何形成的？空头市场的形成可以分为三个阶段：第一阶段是“出货”期，这一阶段的真正形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资者察觉到企业的盈余达到不正常的高点，开始加快出货的步伐。成交量仍然很高，尽管在弹升时有所减少，但大众仍然热衷于交易，只是开始感觉到预期的获利逐渐消失。第二个阶段是恐慌时期，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人急于脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。恐慌时期结束后，通常会有一段相当长的次级反弹或横向的变动。第三阶段是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在这个阶段的进行时，下跌趋势并没有加速。"没有投资价值的低价股"可能在第一或第二阶段就跌掉了前一个多头市场所涨升的部分。业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者是最后丧失信心的。在过程中，空头市场最后阶段的下跌集中在这些业绩优良的股票上。空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期，并在股价上实现。通常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。
